Après de fortes hausses en 2020-2022 et une large correction en 2023-2024, les prix globaux des matières premières, tels que mesurés par l’indice S&P Goldman Sachs Commodity Index, devraient diminuer de 1,3 % en 2025 et de 1,4 % en 2026. Cependant, nous prévoyons que les prix se stabiliseront d’ici la mi-2026 et commenceront à se redresser en 2027 à mesure que l’activité mondiale s’améliore.

Ce que vous apprendrez :

• L’impact tardif des droits de douane américains sur les dépenses d’investissement devrait peser sur l’activité industrielle et la construction, réduisant ainsi la demande d’énergie et de métaux. Même si les matières premières agricoles sont généralement moins sensibles aux cycles économiques, elles sont également confrontées à des difficultés liées aux bonnes récoltes et aux perturbations commerciales persistantes.
• Un dollar américain plus faible soutient le pouvoir d’achat des étrangers et stimule la compétitivité des exportations américaines. Cela apporte un certain soutien à la demande, mais pas suffisamment pour compenser pleinement le frein plus large provoqué par le ralentissement de la croissance mondiale.
• Le gaz naturel et les métaux précieux devraient surperformer grâce à de forts flux d’exportations et à une demande de valeurs refuges. En revanche, le pétrole, les matières premières agricoles et les métaux de base sont constamment confrontés à la pression d’une offre excédentaire et d’une demande industrielle atone.