Avec la publication des données du déflateur PCE de janvier, la situation globale de l’inflation au début de 2024 en est une dans laquelle les progrès supplémentaires pour ramener l’inflation à l’objectif d’inflation moyenne flexible de 2 % de la Fed seront lents.

Le déflateur PCE est la mesure préférée de la Fed, mais ce n’est pas la seule mesure de l’inflation à laquelle les décideurs de la Fed prêtent attention. L’IPC montre également une décélération en progressant vers 2 pour cent.

Là où les indices d’ensemble enregistrent les plus grands progrès en matière de désinflation, les indices de base – hors alimentation et énergie – se situent plutôt à un plateau. La guérison des chaînes d’approvisionnement et la détente des prix des matières premières ont eu une influence majeure sur la baisse de l’inflation, mais les coûts des services n’ont pas encore réagi de manière aussi complète. En outre, le coût du logement – ​​qui représente environ un tiers des dépenses de consommation – reste une source de pression à la hausse sur les prix.

La surveillance attentive de l’évolution de l’inflation s’inscrit dans le contexte d’anticipations d’inflation relativement stables. Les mesures sur un an sont à court terme et peuvent souvent être volatiles en raison des fluctuations des prix de l’essence. Ceux à moyen terme – plus importants pour les décideurs de la Fed – ont été moins volatils et suggèrent qu’avec le temps, l’inflation reviendra à son objectif. Cela donne de la crédibilité au FOMC dans ses efforts pour maîtriser l’inflation dans l’épisode actuel. Toutefois, les chiffres suggèrent également que l’inflation pourrait rester un peu plus élevée qu’elle ne l’était avant la pandémie.