Dans notre blog précédent, nous avons mis à jour notre modèle MRN complexe de Binner et al. (2024), en utilisant des données allant jusqu’à mars 2024 inclus. La variable prévue est l’inflation mensuelle pour les 12 mois jusqu’en avril 2025. Cela signifie que le MRN a été « formé » sur les données jusqu’en mars et que nous les avons utilisées pour prédire l’inflation pour les 12 mois d’avril 2025 à avril 2025. Nous avons mis à jour les prévisions mécaniquement pour prendre en compte les baisses réelles de l’inflation de l’IPC pour avril et mai, de sorte que la prévision est réinitialisée pour être égale à l’inflation réelle en avril et mai 2024.

Dans ce blog, nous utilisons les modèles simples et intermédiaires : ceux-ci sont mis à jour en utilisant des données allant jusqu’en mai 2024 pour entraîner le MRN. Pour rappel, nous listons les variables utilisées dans les différents modèles MRN et la disponibilité des séries de données en termes de point final des données (toutes les séries de données commencent à partir de janvier 1999).

Nous utilisons les modèles simples et intermédiaires pour prédire l’inflation mensuelle de juin 2024 à mai 2025, puis combinons ces données avec les « abandons » d’inflation de juin 2023 à mai 2024 pour prévoir le taux annuel d’inflation de l’IPC jusqu’en mai 2025 (pour plus de détails, voir NIESR Economic Outlook Summer Outlook 2021, Box A : The simple arithmetic of inflation. Using « drop-in » and « drop-out »). Les prévisions simples et intermédiaires sont en gras, tandis que pour référence, nous traçons également le MRN complexe sur la ligne pointillée jusqu’en avril 2025.

Les trois prévisions décrivent une situation globalement similaire pour la période de juin à janvier, avec une hausse de l’inflation jusqu’en janvier 2024. Comme je l’ai évoqué dans des articles précédents, le pic de janvier dépend de l’ampleur de l’inflation mensuelle en janvier 2025 par rapport à janvier 2024 et est particulièrement difficile à prévoir. Il serait donc peut-être préférable de se concentrer sur décembre 2024, où l’inflation de l’IPC devrait se situer entre 2,6 % (modèle intermédiaire) et 3,0 % (modèle simple), le modèle complexe MRN se situant entre les deux à 2,9 %. Les prix pourraient bien augmenter encore en janvier 2025 : la fourchette est de 3,3 % (modèle intermédiaire) à 3,8 % (modèle simple) avec le modèle complexe intermédiaire à 3,6 %. Les trois MRN prévoient une inflation positive pour janvier, ce qui est inhabituel. Comme le gros effet négatif pour 2024 disparaît, cela produit une forte augmentation du chiffre annuel.

Ensuite, les prévisions divergent : le MRN simple prévoit que l’inflation restera élevée jusqu’en 2025, avec un pic à 4,5 %. Le MRN intermédiaire prévoit que l’inflation redescendra à 2,3 % d’ici mai 2025. Le MRN complexe suit le MRN intermédiaire vers le bas, mais avec une inflation un peu plus élevée, pour finir à 2,8 % d’ici mars 2025.

Si l’on regarde les chiffres de l’inflation de juin, qui pourraient bien être publiés au moment où vous lirez ces lignes, les MRN simples et intermédiaires prévoient une inflation de 2,4 %, tandis que le MRN complexe prévoit une augmentation plus faible à 2,1 %.