Aujourd’hui, je parlerai à la Royal Statistics Society. Une conférence a été organisée par Better Statistics et le sujet est ci-dessous.

Le bureau du cabinet a posé cette question en chargeant le professeur Denise Lievesley CBE de procéder à un examen de l’UKSA et ce séminaire offre aux parties intéressées l’occasion de discuter des changements qu’elles estiment nécessaires……..Nous avons une liste d’orateurs distingués pour stimuler la discussion. , le séminaire offre donc l’occasion de contribuer à l’avenir de nos statistiques en partageant des idées avec les participants, dont le professeur Lievesley. (L’UKSA est l’autorité statistique du Royaume-Uni)

Il y a beaucoup de chemin à parcourir et en fait, j’ai été responsable de l’extension de la liste car il y a clairement des problèmes non seulement avec le PIB mensuel, mais aussi avec la façon dont les révisions du Livre Bleu ont chanté avec le Grand Vieux Duc d’York.

Oh, le grand vieux duc d’York,
Il avait dix mille hommes ;
Il les fit marcher jusqu’au sommet de la colline,
Et il les fit redescendre.

Et quand ils étaient debout, ils étaient debout,
Et quand ils étaient en bas, ils étaient en bas,
Et alors qu’ils n’étaient qu’à mi-hauteur,
Ils n’étaient ni en hausse ni en baisse.

En fait, c’est strictement l’inverse puisque le Livre bleu de 2022 a retiré 1,7 % du PIB britannique et en a réduit de 1,8 % cette année.

Problèmes avec la mesure officielle de l’inflation

Mon sujet particulier sera l’inflation et sa mesure CPIH qui est décrite ci-dessous.

L’indice des prix à la consommation incluant les coûts de logement des propriétaires occupants (CPIH) a augmenté de 6,4 % au cours des 12 mois jusqu’en juillet 2023, contre 7,3 % en juin.

Sur une base mensuelle, le CPIH a baissé de 0,3% en juillet 2023, alors qu’il a augmenté de 0,6% en juillet 2022.

Ce sont les derniers chiffres (jusqu’à demain en tout cas) et en plus d’être en tête des publications mensuelles, ils sont ainsi décrits par l’Office des statistiques nationales.

Les principaux facteurs déterminant le taux d’inflation annuel pour le CPIH et l’IPC sont les mêmes lorsqu’ils sont communs aux deux mesures. Cependant, la composante des coûts de logement des propriétaires occupants (OOH) représente 16 % du CPIH et est le principal facteur expliquant les différences entre les taux d’inflation du CPIH et de l’IPC. Cela fait du CPIH notre mesure de l’inflation la plus complète.

Ça a l’air bien, n’est-ce pas ? Je suis sûr que cela induira en erreur les imprudents, et c’est là l’essentiel. Alors, quel est le problème ici ? Laissez-moi vous expliquer avec les chiffres que j’utiliserai dans mon discours.

Le vrai monde

Les paiements d’intérêts hypothécaires ont augmenté de 65,1 % depuis la pandémie (février 2020)

Les prix des logements (via l’amortissement) ont augmenté de 25,4 % depuis lors.

Le monde fantastique

Les loyers (Actuel Rents) ont augmenté depuis de 13,4%.

Pour ceux d’entre vous qui ne le savent pas, les « coûts de logement des propriétaires occupants » sont en fait des loyers imputés. Ils doivent être imputés car il existe une contradiction évidente entre être propriétaire de son logement et payer un loyer. Quel serait le but? Il s’agit bien sûr d’un pur fantasme qui n’a pas empêché certains de le préférer comme mesure aux prix réels payés par les propriétaires. Ils étaient divisés en deux camps principaux. Le premier était le Trésor de Sa Majesté, qui bénéficie à bien des égards d’un taux d’inflation plus faible, et le second était celui de ceux qui pensaient qu’un fantasme valait mieux qu’une réalité. Chris Giles, rédacteur en chef économique du Financial Times, s’est peut-être le plus prononcé lors des réunions en faveur de cette mesure, suivi d’une recommandation officielle de Paul Johnson, de l’Institute for Fiscal Studies, dans son Inflation Review de 2015.

Oh, et cela s’appelle l’équivalence locative, ce qui, je suppose, soulève moins de questions que de l’appeler loyers imputés. Après tout, même parmi ceux qui s’intéressent à la finance et à l’économie, nombreux sont ceux qui ne comprennent pas ce que cela signifie.

Quel impact cela a-t-il eu ?

Si vous mettez les chiffres des choses pour lesquelles les propriétaires occupants paient réellement dans la méthodologie CPIH, vous constatez que depuis la pandémie de Covid, le taux d’inflation serait 3,7 points de pourcentage plus élevé. À lui seul, cela représente beaucoup en trois ans et quelques années et représenterait environ la moitié de l’objectif d’inflation sur cette période.

Le problème des loyers

Ajouté aux problèmes ci-dessus, la série de location est sérieusement défectueuse. Ils n’ont jamais eu accès à l’ensemble complet des données sur les locations au Royaume-Uni, qu’ils espèrent obtenir l’année prochaine. De plus, ils ont des loyers sur 14 mois, donc lorsque les choses changent, il leur faut environ un an pour rattraper leur retard. Ainsi, à Londres, par exemple, lorsque les choses ont changé rapidement en raison de la pandémie, les chiffres officiels ont été pris dans les deux sens.

Laissez-moi vous donner un exemple d’hier.

Le taux de croissance annuel moyen des loyers des propriétés nouvellement louées en Grande-Bretagne a atteint 12,0 pour cent en août, le rythme le plus rapide depuis le lancement de l’indice Hamptons Lettings en 2014.

Il s’agit seulement du cinquième mois en plus d’une décennie où la croissance annuelle des loyers atteint un rythme à deux chiffres, dont quatre au cours de l’année dernière. (Locations aujourd’hui)

Passons maintenant à la série officielle.

Les prix des loyers privés payés par les locataires au Royaume-Uni ont augmenté de 5,3 % sur 12 mois jusqu’en juillet 2023, contre 5,2 % sur 12 mois jusqu’en juin 2023.

Les prix annuels des locations privées ont augmenté de 5,2 % en Angleterre, de 6,5 % au Pays de Galles et de 5,7 % en Écosse au cours des 12 mois précédant juillet 2023.

Comme vous pouvez le constater, les deux chiffres sont très différents, l’enquête auprès du secteur privé étant plus du double de l’enquête officielle. Ce n’est pas mon objectif de vous dire que l’enquête des Hamptons, mais mon objectif est de vous dire qu’il existe une série d’enquêtes du secteur privé qui ont souvent montré une augmentation à deux chiffres des loyers. Il existe donc une tendance assez cohérente qui est étayée par des rapports selon lesquels des personnes ont du mal à percevoir leurs loyers et, dans certains cas, en sont incapables.

En revanche, la série officielle n’a pas vraiment progressé. En particulier, il semble couvrir un monde différent de celui dans lequel les gens vivent. Voici à nouveau les Hamptons.

Londres a ouvert la voie avec une hausse de 17 pour cent sur un an à 2 332 £ par mois, ce qui signifie que les locataires de la capitale ont connu des augmentations de loyer à deux chiffres au cours de 16 des 18 derniers mois.

Maintenant laissez-moi passer à la série officielle,

La variation annuelle en pourcentage des prix des locations privées à Londres était de 5,5 % au cours des 12 mois jusqu’en juillet 2023, soit au-dessus de la moyenne anglaise et son taux annuel le plus élevé depuis le début de la série de données de Londres en janvier 2006.

Les chiffres officiels ont un mois de retard auquel il faut ajouter le stock de 14 mois car ils expliquent bien je ne sais pas trop quoi. Voici l’explication officielle de la différence entre l’approche stock et l’approche basée sur les nouvelles rentes ou les flux.

Le débit d’eau entrant dans la baignoire est chaud lorsque les loyers augmentent (ou froid lorsqu’ils baissent), car cela reflète les prix de location nouvellement annoncés et dictés par le marché. Cependant, il faudra du temps pour que ce débit d’eau modifie la température globale de l’eau dans la baignoire.

Le problème, c’est que vous ne reflètez pas ce que paient les nouveaux acheteurs, ce qui est sûrement à cela que sert un chiffre d’inflation mensuel ! De plus, dans un monde qui semble s’accélérer, nous avons une mesure qui est toujours susceptible d’être erronée et je ne parle même pas de 1 % ou quelque chose du genre, je veux dire qu’elle est susceptible d’augmenter lorsque les loyers baissent et vice versa. C’est à Londres que cela a été le plus extrême, mais c’est également vrai à l’échelle nationale.

Les lecteurs réguliers savent que je m’intéresse également aux mesures internationales et qu’aux États-Unis, il y a eu de nombreux débats sur cette question des « stocks ». Ceci malgré le fait que leur « stock » à 6 mois est inférieur à la moitié du nôtre, donc l’impact décalé est plus faible. Mais ici, au Royaume-Uni, il y a très peu de débats car les gens ne savent tout simplement pas que le chiffre de juillet que j’ai cité ci-dessus reflète celui de juillet 2022 plutôt que celui de cette année.

Mais le point essentiel ici est que la série officielle de location est sérieusement imparfaite. Ou comme le dit le film Star Wars, cela vient d’un endroit très, très lointain. L’erreur est ensuite aggravée en l’utilisant comme indicateur du logement occupé par son propriétaire, de sorte que vous disposez de plus de 22 % de la mesure, ce qui vous donne un chiffre commodément bas.

Commentaire

J’espère vous avoir donné une bonne idée des arguments que je défends depuis plus d’une décennie maintenant contre la résistance et les représailles officielles. Leurs arguments se sont flétris, s’estompent et dans certains cas ont disparu sans laisser de trace. J’ai recueilli un certain nombre de soutiens parce que les preuves de cette crise du coût de la vie sont claires. En termes simples, toutes leurs « améliorations » nous ont laissés dans une crise du coût de l’amour sans mesure du coût de la vie. Leur comportement envers celui que nous avons eu a été entre honteux et celui d’un enfant gâté (refusant de le mettre à jour).

Pourquoi aujourd’hui ? Cela est dû au fait que l’examen de l’Agence britannique des statistiques devrait, à mon avis, conclure que les mesures officielles d’inflation ne respectent pas celles de la loi du Parlement qui l’a établie.

(2)Au paragraphe (1), la référence au service du bien public comprend notamment :

(un)informer le public sur les questions sociales et économiques, et

(b)aider à l’élaboration et à l’évaluation des politiques publiques.

(4)Dans cette partie, les références à la qualité de toute statistique officielle incluent :

(un)leur impartialité, leur exactitude et leur pertinence, et

(b)leur cohérence avec d’autres statistiques officielles.