C’est un document qui ressemble à un scénario de film. Mais c’est un contrat. Dans un dossier confidentiel déposé auprès de la SEC (Securities and Exchange Commission), le conseil d’administration de SpaceX a validé en janvier un plan de paiement pour son fondateur, Elon Musk, qui arrime la finance à la fantaisie, rapporte Reuters.

L’objectif n’est pas seulement de conserver l’attention du multi-entrepreneur à l’approche d’une potentielle introduction en bourse, mais aussi de cimenter les ambitions ultimes de la société dans sa structure même. Loin des primes de performance trimestrielles, on parle ici d’un horizon générationnel.

Quels sont les objectifs exacts du plan de rémunération de Musk ?

Le plan principal promet à Elon Musk 200 millions d’actions à droit de vote multiple (chaque action de classe B confère 10 voix contre 1 pour une action de classe A) si deux conditions cumulatives sont remplies.

La première est financièrement stratosphérique : SpaceX doit atteindre une capitalisation boursière de 7 500 milliards de dollars. La seconde relève de la conquête spatiale pure : établir une colonisation de Mars pérenne avec au moins un million d’habitants !

Autant dire que le vaisseau Starship devra rapidement faire ses preuves s’il faut en envoyer des milliers pour créer une installation pérenne sur la Planète Rouge.

Un second volet, tout aussi ambitieux, prévoit l’attribution de 60,4 millions d’actions si l’entreprise atteint des paliers de valorisation intermédiaires et, surtout, si elle met en orbite et opère des centres de données spatiaux capables de fournir une puissance de calcul de 100 térawatts.

Pour donner un ordre de grandeur, cela équivaut à la puissance combinée de 100 000 réacteurs nucléaires d’un gigawatt. Une carotte financière galactique, sans calendrier précis, si ce n’est le maintien de Musk à son poste.

Pourquoi un tel plan de paiement est-il si inhabituel ?

Ce type de plan sort complètement des sentiers battus de la gouvernance d’entreprise. Les experts en rémunération des dirigeants sont formels : c’est du jamais-vu.

Habituellement, les bonus et les attributions d’actions sont liés à des indicateurs financiers tangibles et mesurables à court ou moyen terme, comme la croissance du chiffre d’affaires, la rentabilité ou le cours de l’action. Ici, rémunération rime avec exploration.

Le caractère exceptionnel tient aussi à la nature même des objectifs. Ils ne sont pas des extrapolations de performances passées, mais des paris sur des ruptures technologiques et civilisationnelles.

Lier des millions d’actions à des colonies martiennes ou à une infrastructure de calcul en orbite transforme la « vision » d’entreprise en un critère contractuel. C’est une manière de graver dans le marbre la mission long-terme de l’entreprise, la rendant presque aussi importante que sa valeur boursière pour les investisseurs qui rejoindront l’aventure.

Quel est le véritable enjeu derrière cette annonce ?

Le véritable enjeu est double : la concentration du pouvoir et la gestion du temps d’un seul homme. En proposant des actions à droit de vote multiple, le conseil d’administration s’assure que même dilué par une introduction en bourse, le contrôle d’Elon Musk sur les décisions stratégiques reste quasi absolu.

C’est la garantie d’une vision sans interférences, mais aussi un risque en matière de gouvernance que les futurs actionnaires devront peser. L’autre enjeu majeur est la « guerre d’enchères » pour son attention.

Le conseil d’administration de Tesla a déjà justifié un plan de rémunération colossal par la nécessité de garder son PDG « concentré » sur le constructeur automobile.

Aujourd’hui, SpaceX surenchérit avec des objectifs encore plus fous. Les deux titans, Tesla et SpaceX, se disputent désormais le temps de cerveau de leur leader commun, chacun brandissant des récompenses plus mirobolantes les unes que les autres.

Cela pose une question fondamentale sur la capacité d’un seul individu, aussi brillant soit-il, à piloter simultanément deux des entreprises les plus complexes au monde.

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