L’action Nike (NYSE : NKE) a chuté de 6,7 % hier, les marchés ayant rejeté ses résultats du premier trimestre de l’exercice 2025. Voici les principaux points à retenir du rapport et la réaction des analystes aux bénéfices du géant de la sneaker.

Nike a déclaré un chiffre d’affaires de 11,59 milliards de dollars au premier trimestre fiscal, en baisse de 10 % sur un an et en dessous des 11,65 milliards de dollars modélisés par les analystes. Le bénéfice par action de la société s’est toutefois élevé à 70 cents, soit un chiffre supérieur aux 52 cents attendus par les analystes.

Les prévisions de Nike pour le trimestre en cours étaient également inférieures aux estimations de Street. La société prévoit une baisse de ses ventes comprise entre 8 et 10 % au cours du trimestre en cours, ce qui est pire que la baisse de 6,9 ​​% attendue par les analystes.

Notamment, même si les résultats financiers de Nike ont été relativement solides, la croissance de son chiffre d’affaires a été décevante et l’entreprise a également manqué les estimations de revenus au cours de trois des quatre trimestres du dernier exercice financier.

Nike a retiré ses prévisions annuelles

Nike a retiré ses prévisions annuelles et a l’intention de fournir des prévisions trimestrielles au cours de cet exercice. « Cela donne à Elliot la flexibilité nécessaire pour renouer avec nos employés et nos équipes, évaluer les stratégies et tendances commerciales actuelles et élaborer nos plans pour positionner au mieux l’entreprise pour l’exercice 26 et au-delà », a déclaré le directeur financier Matthew Friend lors d’un appel aux résultats avec analystes », a déclaré Matthew Friend, PDG de Nike, à propos de cette décision.

La société a également reporté sa journée des investisseurs, prévue le mois prochain.

Nike a remplacé son PDG

Plus tôt ce mois-ci, Nike a annoncé qu’Elliott Hill remplacerait John Donahoe en tant que PDG de l’entreprise à compter du 14 octobre 2024.

Hill a travaillé chez Nike pendant 32 ans avant de prendre sa retraite en 2020. Donahoe a pris la direction de l’entreprise en janvier 2020 et a dirigé l’entreprise pendant la pandémie de COVID-19. Alors que l’action Nike a atteint un niveau record fin 2021 sous sa direction, l’action se négocie désormais en dessous des niveaux de prix lorsqu’il a pris la relève.

Donahoe a notamment réorganisé la stratégie de vente et de distribution de Nike pour se concentrer sur le canal Direct, qui comprend à la fois ses magasins et les ventes en ligne via son site Web. Ce faisant, l’entreprise a supprimé les grossistes qui constituent un canal de distribution important.

Cette stratégie s’est avérée payante pendant la pandémie de COVID-19, lorsque de nombreuses personnes se sont tournées vers le commerce électronique et que les ventes en ligne de Nike ont grimpé en flèche. Cependant, en réduisant le nombre de grossistes, Nike a ouvert la porte à la concurrence pour occuper son espace de vente. Même si les ventes directes génèrent invariablement une marge élevée par rapport aux ventes par canal, la stratégie s’est retournée contre vous lorsque les gens sont retournés dans les magasins, dont beaucoup n’avaient pas de produits Nike ou avaient un stock limité.

Comment les analystes ont réagi aux bénéfices de NKE

Les analystes ont eu des réactions mitigées face aux bénéfices de Nike. L’analyste de Jefferies, Randal Konik, a réitéré sa note de maintien sur Nike et a déclaré que la société « n’est toujours pas sortie du bois ». Konik, qui estime que Nike a battu ses bénéfices uniquement à cause de la « barre basse », a déclaré : « De nombreux changements doivent avoir lieu, en attendant les plans stratégiques du PDG élu Hill. Il a ajouté : « Entre-temps, les pertes de parts de marché vont probablement se poursuivre… et le consommateur sera encore plus mis en difficulté. »

L’analyste de Truist, Joseph Civello, a également maintenu sa note sur Nike et a déclaré que la visibilité sur les activités de Nike « semble inférieure à ce que nous avions prévu, ce qui ajoute une couche de difficulté supplémentaire à une tâche déjà difficile pour le nouveau PDG Elliott Hill ».

L’analyste de JPMorgan, Matthew Boss, a également maintenu sa note neutre sur Nike et a déclaré que l’entreprise était confrontée à « un calendrier long » pour « réaccélérer la croissance des revenus au milieu d’une transition du cycle de vie des produits de franchise ».

Il a ajouté : « Même si nous constatons une expansion continue de la marge brute annuelle (avantages stratégiques en matière de prix et baisse des coûts des produits), [Nike] a l’intention de continuer à réinvestir notamment dans la création de la demande pour soutenir les nouvelles innovations à mesure qu’elles évoluent sur le marché et dans les efforts de développement de la marque.

Certains analystes voient une opportunité d’achat chez Nike

Pendant ce temps, tout n’est pas sombre et catastrophique, et l’analyste de la Deutsche Bank, Krisztina Katai, a maintenu sa note d’achat sur Nike tout en abaissant l’objectif de prix de 3 $ à 92 $. Selon Katai, Nike « se remet en forme… une étape à la fois ».

Dans sa note, Katai a déclaré : « L’impression du premier trimestre de NKE a renforcé notre vision selon laquelle le redressement sera un marathon, pas un sprint. »

Elle a ajouté : « C’est pourquoi nous sommes optimistes quant au nouveau PDG Elliott Hill. Il rapporte des connaissances institutionnelles indispensables. … Nous prévoyons une concentration renouvelée sur les produits, tant dans le fonctionnement de base que spécialisé, et un engagement accru auprès des consommateurs à mesure que NKE reconstruit ses relations de gros.

Lorraine Hutchinson de Bank of America est également constructive à l’égard de Nike et a déclaré que « le prochain chapitre de l’entreprise commence par une table rase ».

Elle a ajouté : « Nous pensons que la réinitialisation fondamentale avant que Hill ne devienne PDG plus tard, cette note tempère le risque de ventes manquées et donne à Hill la flexibilité nécessaire pour mettre en œuvre sa stratégie. »

Nike lui-même admet que le redressement prendra du temps. « Les résultats de NIKE au premier trimestre ont largement répondu à nos attentes. Un retour à cette échelle prend du temps, mais nous constatons des victoires précoces – de l’élan dans les sports clés à l’accélération de notre rythme de nouveauté et d’innovation », a déclaré Friend dans ses remarques préparées.

Les actions Nike sont légèrement en baisse dans l’action des prix avant commercialisation aux États-Unis après le krach d’hier.