Les taux réels et les taux d’inflation émergents sont les raisons pour lesquelles six pays africains pourraient réduire leurs taux d’intérêt et quatre pays pourraient s’abstenir.

Les banques centrales du Nigeria et de l’Afrique du Sud, les deux plus grandes économies du continent, souhaitent modifier leur politique de taux d’intérêt. Ce changement interviendra pour la première fois depuis de nombreuses années, à mesure que l’inflation ralentit.

Au moins cinq autres pays, dont le Maroc et le Ghana, devraient suivre l’exemple de l’Afrique du Sud en réduisant leurs taux d’intérêt dans les prochains jours, plusieurs d’entre eux procédant à des baisses modérées des taux d’intérêt pour stabiliser les anticipations d’inflation. L’Angola devrait rejoindre le Nigeria, qui a augmenté ses taux d’intérêt depuis mai 2022, en maintenant son attitude politique actuelle.

L’économiste en chef de Citi pour l’Afrique, David Cowan, a déclaré que les banques centrales africaines continueront de bénéficier des décisions de politique monétaire tout en gardant à l’esprit les taux de change.

« Cela se traduira par un cycle de taux prudent à travers l’Afrique pour le reste de l’année 2024 et jusqu’en 2025, les banques centrales étant prêtes à continuer à maintenir des taux directeurs positifs réels assez significatifs pour limiter la dépréciation des monnaies », a-t-il ajouté.

Selon Jibran Qureshi, responsable de la recherche africaine au Standard Bank Group Ltd, il existe des menaces de déstabilisation de l’inflation en raison des risques géopolitiques et cette attente pourrait suggérer une certaine prudence parmi les banques centrales du continent.

Les taux réels et les taux d’inflation émergents sont les raisons pour lesquelles six pays africains pourraient réduire leurs taux d’intérêt et quatre pays pourraient s’abstenir.

Les montagnes russes de la politique monétaire, qui dureront trois semaines, débuteront jeudi, la Banque de réserve sud-africaine devant réduire son taux d’intérêt de référence pour la première fois depuis que la pandémie de Covid-19 a déclenché un cycle d’assouplissement agressif en 2020.

Selon Yvonne Mhango, l’inflation annuelle devrait être retombée à 4,5% en août, soit le point médian de la fourchette cible de la banque centrale à laquelle elle préfère ancrer ses attentes. Cette situation, combinée à des perspectives favorables pour la croissance des prix à la consommation, encouragera les responsables politiques à réduire le taux directeur d’un quart de point à 8%. La baisse des coûts du pétrole et l’appréciation du rand devraient contribuer à limiter la hausse des prix. L’écart entre l’objectif de la politique monétaire et le taux d’inflation a déjà atteint son plus haut niveau depuis 18 ans.

Les comités de politique monétaire du Mozambique, du Ghana, du Kenya et de l’Eswatini sont sur le point de réduire leurs taux d’intérêt directeurs. Selon les prévisions, leurs taux d’inflation devraient baisser en raison de la relative stabilité ou de l’appréciation de leurs monnaies par rapport au dollar. Cela pourrait également être dû à la récente baisse des prix du pétrole brut Brent.

Les banquiers centraux seront également rassurés par les prévisions selon lesquelles la Réserve fédérale américaine devrait baisser ses taux d’intérêt mercredi et pourrait continuer à assouplir sa politique. Cette mesure empêcherait les différentiels de taux d’intérêt entre les États-Unis et les pays africains de trop se réduire, ce qui rendrait certaines devises du continent moins attractives pour les investisseurs.

Le 24 septembre, les dirigeants nigérians suspendront probablement le cycle de resserrement qui a porté le taux directeur de 11,5% à 26,75% en un peu plus de deux ans. Ils seront encouragés par la chute de l’inflation à son plus bas niveau depuis six mois en août, alors qu’ils prennent en compte les effets des inondations dans le nord-est et une hausse de 45% des coûts de l’essence sur les prix.

Le Comité de politique monétaire de l’Angola, comme celui du Nigeria, voudra examiner les conséquences de la chute des prix du pétrole sur sa monnaie et conservera probablement son taux de référence, malgré les statistiques indiquant que l’inflation a atteint un pic en juillet. Le pétrole représente la majorité des revenus des deux gouvernements.

La banque centrale de Tanzanie devrait également maintenir ses taux d’intérêt en raison des effets inflationnistes de l’affaiblissement prolongé de la monnaie. Son shilling a chuté d’environ 4 % par rapport au dollar depuis juin en raison de la rareté du dollar.

Le taux directeur du Lesotho suit souvent celui de l’Afrique du Sud, car sa monnaie est indexée sur le rand, mais il est peu probable qu’il le fasse cette fois-ci. Selon Lyle Begbie, économiste chez Oxford Economics Africa, l’inflation devrait rester élevée à 6,7 %, et le taux directeur du pays est déjà 50 points de base inférieur à celui de son voisin. « Il ne sera probablement abaissé qu’en novembre », a-t-il déclaré.