Le temps où le Livret A et le Livret de développement durable et solidaire (LDDS) rapportaient plus de 2% est désormais compté… Il ne reste plus que trois mois pour profiter d’un taux de actuel de 2,4% car il va fortement reculer suite à la prochaine révision des niveaux de rémunération des livrets réglementés, à partir du 1er août.

La formule de calcul prise en compte pour cette révision semestrielle, qui intervient chaque année le 1er février et le 1er août, dépend étroitement de l’évolution des prix à la consommation des six derniers mois mais aussi des taux d’intérêt interbancaires européens (taux €STR). Or ces deux indicateurs ont vu leur baisse s’accentuer ces derniers mois. D’un côté, l’inflation ne cesse de reculer en étant repassée sous les 1% (0,7% hors tabac en février et mars). De l’autre, la Banque centrale européenne vient d’enchaîner 6 baisses consécutives de ses taux directeurs.

La formule de calcul penche vers 1,7%

A l’arrivée, l’inflation hors tabac du premier semestre 2025 pourrait être légèrement inférieure à 1% en intégrant les projections de l’Insee et la moyenne des taux €STR se situerait d’après nos calculs autour de 2,48%, voire 2,46% avec une nouvelle baisse des taux directeurs d’un quart de point le 5 juin. La moyenne arithmétique de ces deux composantes, utilisée pour calculer le nouveau taux des deux livrets, pencherait ainsi vers 1,7% selon nos estimations. S’il ne peut plus y avoir de surprises sur les taux €STR, il faudrait d’ailleurs que l’inflation reparte au-dessus de 1% en mai-juin pour améliorer le résultat à 1,80%.

La décision finale sera prise à la mi-juillet et revient toujours au ministre de l’Economie, Eric Lombard, sur proposition du gouverneur de la Banque de France. Il n’y avait pas eu de coup de pouce pour le Livret A lors de la précédente révision de février 2025 et nous ne voyons pas de raison qu’il en soit différent cet été compte tenu du profil et du parcours d’Eric Lombard qui dirigeait auparavant la Caisse des dépôts et consignations.

Arbitrages

Avec une baisse à 1,7% en août, le taux de rémunération moyen du Livret A et du LDDS pour l’ensemble de l’année 2025 se situerait à environ 2,16% après 3% en 2024. Pour un Livret A rempli au plafond (22.950 €), cela représenterait par exemple environ 495 € d’intérêts cette année à comparer à presque 690 € en 2024, soit une différence proche de 200 €. Ceux qui ont des livrets bien remplis peuvent donc commencer à réfléchir à des arbitrages…

Le taux du LEP à 2,5% ?

Un Livret A en baisse à 1,7% ou 1,8% aurait des conséquences sur le taux du Livret d’épargne populaire (LEP) qui suit la tendance sans pouvoir être inférieur à ce que donnera la formule de calcul théorique du taux du Livret A majorée d’un demi-point. Autrement dit, le taux du LEP pourrait descendre de 3,5% aujourd’hui à 2,2% ou 2,3% en août 2025 (1,7% ou 1,8% + 0,5%). Mais pour amortir cette baisse et continuer à favoriser l’épargne des ménages aux revenus modestes, le gouvernement pourrait intervenir et placer le curseur à 2,5%, l’hypothèse de 3% semblant désormais très optimiste.