Qui sont les patrons les mieux payés au Québec et les entreprises les plus généreuses envers leurs dirigeants ? La Presse dresse son palmarès annuel.

On a rouvert les vannes !

La pause dans la croissance de la rémunération des hauts dirigeants qui s’était manifestée durant les trois années de pandémie est bel et bien terminée.

En fait, la croissance des rémunérations multimillionnaires a repris de plus belle sous l’effet du rapide regain de l’économie, d’un redressement des marchés boursiers et de l’inflation élevée qui gonfle les chiffres de revenus et de bénéfice des entreprises.

Au Québec seulement, montre le relevé annuel effectué par La Presse, une douzaine d’entreprises dont la valeur boursière est de plus de 500 millions de dollars ont rehaussé de plus de 20 % la valeur de la rémunération totale (salaires, primes et autres avantages) consentie à leurs hauts dirigeants pour l’exercice 2022.

Un cas particulier ?

Chez le transporteur Air Canada, la valeur de la rémunération des cinq plus hauts dirigeants a presque triplé (+ 181 %) pour atteindre 23,14 millions de dollars.

Alors que les résultats comptables d’Air Canada se sont fortement redressés avec la relance d’après-pandémie (revenus en rebond de 158 %, à 16,5 milliards, perte nette réduite de moitié, à 1,7 milliard), c’est la fin des restrictions liées à l’aide financière du gouvernement canadien aux transporteurs aériens durant la pandémie qui a provoqué un rebond considérable de la rémunération de ses cinq plus hauts dirigeants, qui avait été abaissée de près de 55 % l’année précédente.

En parallèle, près d’une quinzaine de présidents de ces plus grandes entreprises ayant leur siège social au Québec et qui sont cotées en Bourse ont bénéficié d’une hausse de plus de 20 % de leur rémunération totale lors de l’exercice 2022.

Parmi eux, quatre présidents ont bénéficié d’une augmentation de plus de 100 % de leur rémunération par rapport à l’exercice précédent en 2021.

Des cas particuliers ?

À l’entreprise Lightspeed Commerce, spécialiste des systèmes de gestion en commerce électronique, la rémunération consentie au chef de la direction, Jean-Paul Chauvet, a été multipliée par 19 fois (+ 1803 %), à 27,6 millions de dollars, à la suite d’un échange de fonctions avec son collègue Dax Dasilva, désormais président-directeur du conseil d’administration.

À Air Canada, le président et chef de la direction, Michael Rousseau, s’avère le principal bénéficiaire du rebond considérable de la rémunération des hauts dirigeants. Établie à 12,37 millions, sa rémunération totale pour l’exercice 2022 a plus que triplé (+ 233 %) sur un an ; ce qui lui vaut une place dans le top 15 des présidents les plus richement rémunérés de Québec inc. en Bourse.

Indignation

« De toute évidence, l’embellie économique rapide qu’on a connue en sortie de pandémie a mis fin à la retenue qui semblait prévaloir parmi les hautes directions d’entreprise avec leur rémunération durant cette période de grande anxiété socio-économique, constate François Dauphin, PDG de l’Institut sur la gouvernance d’organisations privées et publiques (IGOPP).

« Or, dans un contexte économique où le grand public doit composer avec des difficultés budgétaires liées à l’inflation élevée et à la forte hausse des taux d’intérêt, un tel rebond de la rémunération des hauts dirigeants suscite un plus haut niveau d’indignation dans l’opinion publique et dans le milieu politique », relève M. Dauphin au cours d’une discussion avec La Presse.

À l’organisme torontois SHARE (Shareholder Association for Research and Education), Anthony Schein, directeur de la défense des intérêts des actionnaires, constate que le fort rebond des rémunérations des hauts dirigeants accentue aussi « le niveau de déconnexion » avec la rémunération moyenne des employés.

Tendances positives

Cela dit, des analystes en gouvernance d’entreprise signalent des « tendances encourageantes » dans la gestion des politiques de rémunération des hauts dirigeants.

Par exemple, les grands investisseurs de type institutionnel et les gestionnaires d’actifs de grosses caisses de retraite continuent d’accentuer leurs interventions dans les entreprises lorsqu’ils constatent des problèmes dans leur politique de rémunération des hauts dirigeants.

En parallèle, signale François Dauphin de l’IGOPP, on observe une « lente diminution » des pourcentages encore élevés d’approbation générale de la politique de rémunération des hauts dirigeants, lors des votes consultatifs en assemblée d’actionnaires.

« Cette tendance devient de plus en plus dérangeante pour les conseils d’administration et les hauts dirigeants des entreprises. Elle peut même engendrer un risque de dommages réputationnels pour l’entreprise, notamment parmi ses clients et ses employés. »

Critères ESG

Par ailleurs, les analystes en gouvernance d’entreprise portent une attention particulière à l’introduction de critères de type « ESG » (environnement, société, gouvernance) parmi les objectifs et les mesures de performance des politiques de rémunération des hauts dirigeants.

Entre autres, on attend au cours des prochains mois le premier énoncé de normes de comptabilisation financière ESG de la part de l’organisme international ISSB (International Sustainable Standard Board).

« L’arrivée prochaine de ces normes comptables de l’ISSB devrait faciliter le chiffrement des objectifs et des résultats en matière d’ESG, ce qui pourrait clarifier leur intégration dans les politiques de rémunération des hauts dirigeants », prévoit Michel Magnan, professeur-chercheur en comptabilité et en gouvernance à l’École de gestion Molson de l’Université Concordia.

M. Magnan est aussi coauteur d’une étude publiée ces jours-ci qui constate d’ailleurs les difficultés d’inclure des objectifs ESG encore trop peu chiffrés dans les politiques de rémunération des hauts dirigeants.

« Par exemple, les politiques de rémunération sont largement basées sur des objectifs et des mesures de performance à court terme, alors que les objectifs liés aux critères ESG sont davantage axés sur le moyen et le long terme », explique M. Magnan lors d’un entretien avec La Presse.

Normes américaines ?

Par ailleurs, on suit l’évolution aux États-Unis des récentes normes de la Securities Exchange Commission (SEC) concernant les informations chiffrées dans les politiques de rémunération des hauts dirigeants.

Entre autres, les entreprises américaines cotées en Bourse doivent publier un multiple de la rémunération totale de leur plus haut dirigeant par rapport à la rémunération moyenne de leurs employés.

Aussi, les entreprises américaines doivent désormais différencier le montant de la rémunération réellement versée en cours d’année du montant de la rémunération totale. Cette dernière inclut notamment les primes en titres de capital dont l’obtention et la valeur sont conditionnelles à l’atteinte de résultats futurs, et qui peuvent par conséquent ne jamais être versées.

« Pour le moment, l’effet de ces normes de la SEC sur l’évolution des politiques de rémunération des hauts dirigeants n’est pas très concluant par rapport aux attentes, signale François Dauphin, de l’IGOPP.

« Je m’attends donc à une période d’un à deux ans de “surveillance” à cet égard parmi les intervenants en gouvernance d’entreprises au Canada. Entre-temps, leur priorité demeure l’intégration des critères ESG et des normes de diversité parmi les hautes directions et les conseils d’administration d’entreprises au Canada. »

Les cinq dirigeants les mieux payés

Le palmarès des hausses de rémunération

Comment a évolué la rémunération des hauts dirigeants des principales entreprises de Québec inc. en Bourse depuis un an ? Les faits saillants de la compilation annuelle faite par La Presse.

Près d’une quinzaine de présidents de Québec inc. en Bourse ont bénéficié d’une hausse supérieure à 20 % de leur rémunération totale (salaires, primes et autres avantages) au cours de l’exercice financier 2022. Et parmi eux, quatre présidents ont bénéficié d’une augmentation de plus de 100 % de la valeur de leur rémunération totale par rapport à l’exercice précédent en 2021.

Le record de cette année revient à Jean-Paul Chauvet, chef de la direction de l’entreprise de systèmes de gestion en commerce électronique Lightspeed Commerce. La valeur de sa rémunération totale, qui est composée surtout de primes en actions et d’options d’actions futures, a été multipliée par 19 fois, à 27,6 millions de dollars. Cette bonification considérable a été accordée à M. Chauvet pour sa nomination au poste de chef de la direction, en remplacement de Dax Dasilva, désormais président-directeur du conseil chez Lightspeed Commerce.

Les plus fortes hausses parmi les hautes directions

Une douzaine d’entreprises de Québec inc. en Bourse ont rehaussé de plus de 20 % la valeur de la rémunération totale de leurs hauts dirigeants lors de l’exercice financier 2022. Parmi celles-ci, deux entreprises se démarquent avec des hausses spectaculaires de trois à quatre fois cette valeur de rémunération totale.

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