Institutional Shareholder Services (ISS), très écouté par les grands investisseurs institutionnels, pointe «des inquiétudes non négligeables concernant l’ampleur et la conception» du plan de rémunération du patron du constructeur, qui sera soumis au vote des actionnaires le 6 novembre.
Une rémunération «astronomique» qui ne passe pas. Un influent cabinet de conseil aux actionnaires, Institutional Shareholder Services (ISS), a appelé les investisseurs de Tesla à s’opposer au méga plan de rémunération d’Elon Musk, pouvant atteindre les 1000 milliards de dollars (environ 850 milliards d’euros), a rapporté la presse américaine vendredi. Le plan proposé par le conseil d’administration de Tesla début septembre, d’une durée de dix ans, est d’une valeur «astronomique qui dépend de la réalisation d’objectifs de performance ambitieux qui, s’ils étaient atteints, créeraient une valeur énorme pour les actionnaires», a souligné le cabinet dans un rapport.
En effet, pour espérer toucher ce pactole, octroyé en actions Tesla, Elon Musk – qui est déjà l’homme le plus riche du monde – devra atteindre des objectifs de performance extrêmement difficiles à aller chercher. Notamment faire passer la capitalisation boursière du constructeur automobile de quelque 1400 milliards de dollars aujourd’hui à 8500 milliards de dollars. Soit près du double de celle de Nvidia, aujourd’hui la société la plus valorisée au monde avec 4500 milliards de dollars. Mais aussi multiplier par 24 le bénéfice d’exploitation de l’entreprise pour atteindre 400 milliards de dollars, avoir vendu 20 millions de véhicules, avoir livré un million de robots humanoïdes Optimus et avoir lancé un million de robotaxis.
Malgré tout, ISS pointe ainsi «des inquiétudes non négligeables concernant l’ampleur et la conception de cette prime spéciale». Car, «si les objectifs de performance sont ambitieux, leur ampleur sans précédent garantit des rémunérations élevées pour les années à venir, et des milliards peuvent être gagnés même si les objectifs ne sont que partiellement atteints», ajoute le cabinet. Par exemple, si la capitalisation de Tesla atteint 2000 milliards de dollars, Elon Musk obtiendra des actions valorisées environ 20 milliards de dollars.
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Un plan conçu «pour retenir» Elon Musk au sein de Tesla
Par ailleurs, le cabinet de conseil en vote déplore que le plan de rémunération d’Elon Musk n’inclue aucune clause «qui garantisse que son attention et son temps resteront consacrés à Tesla plutôt qu’à ses autres entreprises», comme SpaceX et xAI. Il s’agit d’une «considération importante à l’heure actuelle», selon ISS, qui cite les préoccupations «soulevées par certains investisseurs concernant le fait que le PDG Elon Musk soit distrait par ses autres activités».
Ce rapport d’ISS, qui fait partie des cabinets très écoutés par les grands investisseurs institutionnels – notamment les fonds passifs qui détiennent d’importantes participations dans Tesla -, est un coup dur pour le conseil d’administration du constructeur, qui a conçu ce plan «pour retenir» Elon Musk au sein du groupe. Celui-ci sera soumis à l’assemblée générale des actionnaires le 6 novembre. «De nombreuses personnes viennent chez Tesla pour travailler spécifiquement avec Elon, nous reconnaissons donc que le fait de le retenir et de le motiver nous aidera, à long terme, à retenir et à recruter de meilleurs talents», a déclaré Kathleen Wilson-Thompson, administratrice chez Tesla, dans une vidéo postée sur le compte X de Tesla vendredi.
Dans un post sur X, Tesla a tancé le cabinet de conseil en vote, estimant qu’«ISS passe une fois de plus complètement à côté des points fondamentaux de l’investissement et de la gouvernance». «Il est facile pour ISS de dire aux autres comment voter quand ils n’ont rien à perdre. Votez avec Tesla sur TOUTES les propositions», a appelé l’entreprise. Le cabinet ISS avait déjà conseillé aux investisseurs de rejeter le plan de rémunération de 56 milliards de dollars accordé à Elon Musk en 2018. Tesla avait toutefois remporté le vote, avec plus des trois quarts des voix en faveur de l’entreprise. À l’issue d’une longue bataille judiciaire, il a finalement été annulé par un juge du Delaware en décembre 2024. Tesla a fait appel.
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