Les moteurs de l’évolution
Cette évolution est le fruit d’une combinaison de facteurs économiques, environnementaux et technologiques. Le passage au REDI peut non seulement permettre aux investisseurs de se diversifier sur les marchés et les secteurs, mais aussi de protéger les rendements de certains des obstacles structurels auxquels sont confrontés les actifs immobiliers traditionnels.
Nous avons précédemment examiné l’impact potentiel de GenAI sur l’emploi dans le secteur immobilier commercial aux États-Unis. Nos recherches ont révélé que les bureaux sont susceptibles d’être les plus exposés à GenAI, un nouveau coup dur pour le marché, qui aggrave les fondamentaux déjà faibles du côté de la demande ressentis en raison des tendances du travail flexible. À l’inverse, la montée en puissance de GenAI crée des vents contraires favorables aux nouvelles classes d’actifs REDI comme les centres de données. Et l’utilisation de GenAI entraîne une forte croissance de la consommation d’énergie. L’AIE estime que les recherches Google alimentées par l’IA augmentent la demande en électricité de 10 fois.
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L’essor des secteurs des énergies renouvelables et des infrastructures numériques est également motivé par la promesse de rendements. Le marché immobilier commercial traditionnel a été confronté à une certaine volatilité en raison des ralentissements économiques, des changements de taux directeurs, de l’évolution des modes de travail (comme l’essor du travail à distance) et des changements dans les modes de consommation de détail. En revanche, des actifs tels que les centres de données et les installations d’énergie renouvelable, bien que non exempts de leurs propres risques, ont un fort potentiel pour fournir des flux de revenus fiables à long terme.
En fait, les infrastructures et les ressources naturelles (y compris les énergies renouvelables) ont surperformé les fonds immobiliers sur des périodes d’un, trois, cinq et dix ans. En outre, ces secteurs ont le potentiel de lisser la volatilité des rendements pour ceux qui ont des horizons d’investissement à long terme, grâce à leur intensité opérationnelle et à leurs contrats d’exploitation à long terme, souvent soutenus par des initiatives gouvernementales.
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L’APAC sera un foyer de croissance et de diversification
L’activité d’investissement dans les énergies renouvelables a dépassé l’immobilier commercial en Asie-Pacifique depuis 2021. L’attrait de l’Asie-Pacifique réside dans sa dynamique de croissance, tirée par une classe moyenne croissante, une urbanisation continue et des avancées technologiques, qui créent une augmentation de la demande en énergie et en puissance de traitement des données.
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Nous prévoyons qu’au cours des 20 prochaines années, la région APAC représentera une croissance énergétique globale et une croissance des énergies renouvelables plus importantes que le reste du monde réuni.
Les fondamentaux de la demande sont solides. Plus de la moitié de la population mondiale réside dans la région Asie-Pacifique, dans un large éventail d’économies. En outre, la région abrite les matières premières essentielles pour les nouveaux actifs énergétiques dans des pays comme la Chine, l’Australie et l’Indonésie. Elle est également dominante dans le traitement des matières premières, qui est nécessaire pour fabriquer les matériaux essentiels pour le nouveau secteur énergétique.
Les grands marchés asiatiques que sont la Chine, l’Inde, le Japon et la Corée comptent parmi les plus grands importateurs nets de combustibles fossiles au monde. La transition vers ces nouveaux actifs énergétiques est donc motivée non seulement par des considérations environnementales, mais aussi par des enjeux économiques et de sécurité énergétique.
Pour les investisseurs, ces secteurs offrent également des caractéristiques de diversification plus fortes, leur permettant d’accéder à des allocations aux marchés émergents de l’APAC, ce qui s’est avéré difficile dans les secteurs CRE traditionnels.
Un terrain de jeu pour les géants, du moins pour l’instant
Les secteurs des énergies renouvelables et des infrastructures numériques positionnent bien les investisseurs pour capitaliser sur l’importance croissante des nouvelles technologies et des nouvelles avancées énergétiques, en alignant leurs investissements sur les demandes futures du marché et les objectifs mondiaux de durabilité.
Toutefois, des défis subsistent. Une grande partie des investissements devra être axée sur le développement plutôt que sur l’acquisition, car la plupart de ces secteurs en sont encore aux premiers stades de leur croissance. Les grands investisseurs institutionnels auront probablement un avantage concurrentiel dans ces secteurs, compte tenu de la taille des transactions et de la vision à long terme nécessaires à la fois pour construire et exploiter des infrastructures aussi essentielles. L’immobilier commercial représente généralement une taille d’actif moyenne de 50 millions de dollars. En comparaison, les projets d’énergie renouvelable représentent en moyenne 230 millions de dollars, et les centres de données et infrastructures de télécommunications sont encore plus importants, avec 330 millions de dollars.
Cela confère aux capitaux institutionnels transfrontaliers un avantage par rapport aux petits investisseurs nationaux, qui ne sont pas susceptibles d’avoir l’appétit pour des montants aussi importants. Cela devrait contribuer à développer les structures d’investissement pour ces classes d’actifs, avec une voie vers les fonds ouverts qui devrait se développer. Un plus grand nombre de grands investisseurs créeront également leurs propres plateformes et développeront leurs capacités internes de gestion de portefeuilles mondiaux de nouveaux actifs énergétiques et d’infrastructures numériques.
Les analyses et prévisions de ce blog s’appuient sur notre service d’économie immobilière, qui permet aux entreprises de comprendre les implications des évolutions macroéconomiques, géopolitiques, financières et climatiques sur la performance de l’immobilier privé et public. Pour exploiter toute la puissance des informations immobilières, demandez un essai gratuit en cliquant ici.
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Auteur
Nicolas Wilson
Directeur associé, économie immobilière, Asie
+65 6850 0129
Nick a rejoint Oxford Economics en juillet 2022 pour diriger le service économique de l’immobilier (REES) pour l’Asie-Pacifique. Nick est responsable de la recherche, de la prévision et de l’analyse des tendances de l’immobilier commercial sur tous les principaux marchés et secteurs de la région. Il a plus de 12 ans d’expérience dans la recherche et le conseil aux clients sur les stratégies de l’immobilier commercial, couvrant les marchés directs, indirects et cotés. Nick est titulaire d’un master (MSc) en finance de l’université d’Ulster, au Royaume-Uni, et d’un baccalauréat en commerce (avec spécialisation en immobilier) de l’université du Queensland, en Australie.
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