Nous pensons que la Réserve fédérale, la Banque d’Angleterre et la Banque centrale européenne ont toutes fini de resserrer leurs taux. Nos prévisions et dernières analyses associées sont disponibles sur notre Hub Banque Centrale. Il convient toutefois de noter qu’une grande partie de l’impact des précédentes hausses politiques sur les taux d’intérêt effectifs et les coûts d’emprunt reste à venir. Ce rapport de mars expliquait ce processus et nos indices exclusifs des conditions financières montrent comment le resserrement politique prend effet en temps réel.

Nous nous attendons à ce que la plupart des grandes banques centrales commencent à réduire les taux d’intérêt un peu plus tôt et, une fois qu’elles auront commencé, plus rapidement et plus que ce que prévoient actuellement les marchés monétaires. À la marge, nous pensons que les écarts de taux évolueront par rapport au dollar américain par rapport à l’euro et à la livre sterling, c’est pourquoi nous pensons que l’EUR/USD et le GBP/USD seront un peu plus élevés d’ici la fin de 2024. Mais le la baisse des taux d’intérêt que nous prévoyons aux États-Unis et en Europe entraînerait un changement majeur en faveur du yen, surtout si la Banque du Japon commence à relever son taux directeur (même si ce n’est que très progressivement). C’est la principale raison pour laquelle nous prévoyons un rallye majeur du yen au cours des deux prochaines années.