Les actionnaires européens sont de plus en plus nombreux à contester les rapports sur les rémunérations des dirigeants d’entreprise, selon des données publiées mercredi, car les investisseurs mécontents de l’approche des entreprises en matière environnementale et sociale votent contre la rémunération des dirigeants.

Le pourcentage de rapports de rémunération contestés par les investisseurs dans sept pays a atteint 42,9 % au cours de la saison des assemblées générales annuelles de 2023, le taux le plus élevé depuis au moins cinq ans, selon une étude annuelle de la société d’engagement des actionnaires Georgeson.

Daniele Vitale, responsable de la gouvernance pour le Royaume-Uni et l’Europe chez Georgeson, a déclaré que le nombre limité de résolutions environnementales et sociales signifiait que les actionnaires utilisaient les rapports de rémunération pour exprimer leur désaccord. Georgeson considère qu’un vote est contesté si au moins 10 % des voix sont contre.

« Il y a aussi l’impression que certaines entreprises ont utilisé des mesures ESG dans les rémunérations pour permettre aux dirigeants d’atteindre plus facilement leurs objectifs de rémunération », a déclaré M. Vitale à Reuters.

Les investisseurs souhaitent de plus en plus que les entreprises intègrent des facteurs environnementaux et sociaux, tels que les engagements de réduction des émissions de gaz à effet de serre, dans leur stratégie commerciale.

La Suisse a enregistré la plus forte proportion de résolutions contestées sur les rapports de rémunération, soit 68,4 %.

C’est au Royaume-Uni que cette proportion est la plus faible (20,2 %), mais elle est en augmentation par rapport à 2021 (16,2 %), a constaté M. Georgeson.

L’opposition à la rémunération des dirigeants devrait également augmenter, car les grands gestionnaires d’actifs tels que BlackRock et State Street adoptent des droits de vote par procuration dévolus aux investisseurs finaux, qui peuvent voter différemment des actionnaires institutionnels, a déclaré Domenic Brancati, directeur des opérations de Georgeson au niveau mondial.

Georgeson a constaté que le pourcentage de résolutions contestées sur la politique de rémunération est passé de 34,8 % en 2022 à 29,2 %.

Les résolutions sur les rapports de rémunération se distinguent de la politique de rémunération par le fait qu’elles sont généralement consultatives plutôt que contraignantes. Les votes sur les rapports de rémunération ont également tendance à être proposés chaque année.

La proportion de résolutions contestées sur l’élection des administrateurs a atteint 11,7 %, contre 11,2 % en 2022, selon l’étude.

Les actionnaires européens restent réticents à voter contre les administrateurs parce que cela est considéré comme plus conflictuel, a déclaré M. Vitale, mais il s’attend à ce que cela change à mesure que les préoccupations environnementales et sociales des investisseurs augmentent.

Le nombre de résolutions « Say on Climate » – des votes permettant aux actionnaires de s’exprimer sur la stratégie climatique des entreprises – est passé de 36 à 24 l’année dernière, mais a augmenté par rapport à 2021 (12), a indiqué M. Georgeson. (Reportage de Tommy Reggiori Wilkes ; Rédaction d’Alison Williams)

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